IT之家 10 月 22 日消息，自今年 1 月上市以来，MiniMax 的股价已完全回吐所有涨幅。行业竞争的白热化，让投资者开始重新审视这家大模型企业的前景。
IT之家注意到，该股今日在港股盘中最大跌幅达 7.3%，跌至 159.3 港元，低于其 IPO 发行价 165 港元。
MiniMax 于 2026 年 1 月 9 日以 165 港元的定价上限在港交所挂牌，全球发售约 3358 万股，募集资金总额约 55.4 亿港元，公司成立仅四年便完成上市，创下 AI 企业最快上市纪录。上市首日股价大涨 109% 至 345 港元，3 月受应用概念推动一度冲高至 1330 港元，较发行价涨幅超 7 倍。
然而，此后市场情绪转冷，下跌原因包括行业竞争、商业化难题和高昂成本。国内竞争对手 DeepSeek 持续推出低价模型，海外对手 OpenAI、Anthropic 也大幅降价。
据彭博社报道，10 月 19 日 MiniMax 发布的新模型市场反响平平，进一步加剧了本轮抛售。而在今年 6 月，该公司旗舰模型 M3 直接降价一半，当时股价已出现大幅下挫。
基本面上，公司仍处于亏损阶段。财报显示，MiniMax 2026 年上半年总收入 1.17 亿美元，同比增长 283.1%，但经调整净亏损 2.93 亿美元，同比扩大 111.2%。如需获取更多关于 MiniMax 的市场动态，可访问开云官网。
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林晓彤
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