诺基亚选择放弃 - KAIYUN开云

大约一年前，诺基亚在资本市场日活动上披露了业务组合调整计划，将企业园区边缘（ECE）列为非核心业务，并打算在2026年明确其未来走向。这一举动立刻引发市场对其私有5G策略的猜测：诺基亚是否在为出售ECE铺路，甚至考虑彻底退出这个长期耕耘的市场？

面对外界的疑问，诺基亚迅速回应，坚称其在私有5G市场的“领导地位和承诺”没有变化，并承诺继续为关键任务型企业提供解决方案。此后，诺基亚依然推进私有无线网络和工业边缘业务，与矿山、公用事业等领域的项目合作也在持续进行。

一年后的今天，传闻已变为现实——10月13日，诺基亚宣布与总部位于慕尼黑的私募股权机构AURELIUS签署协议，计划出售ECE业务。交易预计在2027年上半年完成，但还需满足相关交割条件。

ECE是诺基亚专网业务的核心载体，年销售额超过1.7亿欧元，员工约1000人，主要运营地在芬兰、匈牙利、印度和美国。据悉，诺基亚将与AURELIUS保留一项许可协议，继续为ECE面向企业客户销售的核心网系统（DAC）和边缘计算产品（MXIE）提供配套的私有4G/5G无线设备。通过此次交易，AURELIUS将获得私有网络领域规模最大、发展最成熟的工业4.0客户群之一。

需要注意的是，诺基亚未来仍将向公用事业、国防和铁路市场销售规模更大的私有4G/5G核心网系统，这类系统不采用面向企业园区场景、经过精简的DAC架构，因此诺基亚并非完全退出私有4G/5G网络市场。但我们仍不禁思考，这家曾凭借通信技术、工业客户和先发优势，在私有无线网络市场占据重要地位的芬兰巨头，为何最终选择放弃其企业园区专网业务？这究竟是诺基亚对非核心资产的主动收缩，还是大型通信设备商在工业数字化市场中重新界定竞争边界的信号？

回顾诺基亚专网业务的发展历程，可追溯至2017年。

当时，诺基亚宣布扩展面向企业数字化转型的无线接入和核心网技术，产品涵盖小基站、Wi-Fi、多接入边缘计算（MEC）以及云化分组核心网等。企业可自行管理网络，或通过运营商获取服务。这反映出诺基亚当时已意识到，工业企业需要的不仅是公共移动网络覆盖，而是能满足生产现场对安全性、可靠性、低时延和资产连接需求的专用网络。

此后，诺基亚通过DAC（Digital Automation Cloud）持续探索专网服务化。DAC不仅是无线网络设备的组合，还将连接、云端管理和工业应用能力整合到统一平台中。2019年，诺基亚宣布已与120多家公司签订无线专网协议，涉及交通、能源、公共部门、物流和制造业等多个行业。

2020年7月，诺基亚正式推出面向工业领域的商用5G SA专网解决方案，提供Digital Automation Cloud（DAC）和Modular Private Wireless（MPW）两种选择：前者注重紧凑、便捷的部署体验，后者面向有更高定制化需求的企业。这标志着诺基亚开始以更完整的商用产品组合，推动5G专网在工业场景中的应用。

2021年，随着5G R16推进，以德国、日本、韩国等市场为代表的全球5G专网进入加速发展阶段。官方新闻稿显示，诺基亚在2021年已部署300张专网，进一步表明其服务化专网业务已形成一定规模。

2023年至2024年，诺基亚继续通过系统集成商、运营商及其他合作伙伴扩大专网市场覆盖，同时推出更适合中小型企业的解决方案。

直至宣布出售ECE之前，这家企业都在持续推进专网相关业务。

凭借多年积累，诺基亚在这条赛道上做到了世界第一。根据第三方市场研究数据，诺基亚占据了全球约28%的专网无线接入网销量和22%的专网核心网销量。ECE部门在诺基亚专网版图中分量极重，覆盖了诺基亚无线专网约90%的客户基数。目前诺基亚在全球拥有约1000家专网客户，其中ECE部门服务近900家全球企业客户，包括多家财富500强企业。

正因如此，这次出售案才在业界引发广泛讨论。

大多数独立分析师的总体判断是：诺基亚的这一决定，往轻了说显得冷酷无情，往重了说则令人费解，且可能带有明显的短期主义倾向。

SNS Telecom & Research研究总监Asad Khan在接受《RCR Wireless》采访时表示，考虑到近期园区网络领域规模更大、涉及多个站点的私有5G项目势头正盛，诺基亚的决定“确实令人意外”。他认为，从短期盈利能力来看，这一举措“或许有其合理性”；但考虑到市场的发展方向，以及诺基亚为打造ECE业务部门投入的十多年努力，这一决定“就更难理解了”。

业内此前普遍预测，ECE业务将被一家行业咨询公司或系统集成商收购。据RCR Wireless报道，一些工业领域的供应商曾审查过该业务的账目，但最终因其许可安排而退缩。随着出售进程不断拖延，私募股权投资似乎成为更好的选择。

作为收购方，AURELIUS是一家以卓越运营模式闻名的全球私募股权投资公司，专注于私募市场，尤其侧重私募股权和私募债务投资，其主要投资平台包括AURELIUS Opportunities V、AURELIUS European Opportunities IV、AUR Portfolio III和AURELIUS Growth。AURELIUS特别擅长处理具有运营改进潜力的项目，如业务剥离、平台建设或传承解决方案，以及定制化融资方案。

迄今为止，AURELIUS已完成300多项交易，目前旗下拥有49家投资组合公司——包括英国科技分销商Exertis（2025年收购）、瑞士电子产品分销商Distrelec（2023年收购），以及英国医药分销商AAH Pharmaceuticals（2021年收购），其投资组合还涵盖工业制造、出行服务、软件和商业服务等领域。这些业务布局表明，AURELIUS与ECE之间存在较好的渠道协同潜力。

真正的挑战在于，ECE过去在很大程度上依赖母公司的创新能力来推动业务发展——通信领域依靠诺基亚，计算领域则依靠贝尔实验室。脱离这些资源后，ECE将如何保持技术进步的步伐？私有4G/5G市场发展迅速，企业需要持续加大创新力度，不断挖掘新的应用和使用场景，并进一步提升产品与解决方案的价值。问题在于，AURELIUS究竟将ECE视为一家可以独立发展、未来再行出售的工业网络公司，还是仅仅将其视为一项从诺基亚剥离出来后便能提升价值的资产？

即便只是将ECE作为一个独立运作的创新部门，为工业边缘领域创造价值，它也本应具有重要意义。ECE已经拥有客户基础和实际部署项目，并且可以说已经完成了电信和科技企业进军工业4.0领域最困难的一步：真正进入工业生产运营场景，在实际工业流程中站稳脚跟。然而，在某个市场占据有利地位，并不意味着这项业务与母公司之间就具备足够强的战略契合度。真正需要检验的是，私募股权所有权模式能否维持并延续诺基亚此前凭借自身资源所提供的创新能力。

虽然很多人对诺基亚的此次战略决议感到费解，不过，也有人能够理解诺基亚的战略逻辑——在7月公布季度业绩时，诺基亚已将FWA和ECE两个业务部门列为“终止经营业务”。根据诺基亚第二季度业绩声明，合并计算后，这两项业务仍贡献了6600万欧元的收入，但同时稀释了约1300万欧元的盈利。

随着将FWA业务出售给Inseego，以及将ECE业务出售给AURELIUS，诺基亚相当于摆脱了旗下两个经营状况不佳的“业务组合”部门。由此，这家芬兰公司的重心也简化为两大“超级周期”业务：“移动基础设施”（MI，向电信运营商销售蜂窝网络）和网络基础设施（NI，向所有需要的人销售光纤，包括那些急需光纤且财力雄厚的AI和云计算公司）。

Kelido Intelligence的James Moar评论道：“诺基亚选择退出一个由自己参与开创的市场，可能与规模效应有关。尽管诺基亚在私有网络市场占据主导地位，但每个独立网络项目的规模相对较小，而且要成功实施，往往需要进行细致而复杂的系统集成。值得注意的是，诺基亚仍然保留了面向关键任务型企业的私有网络业务，这类业务通常涉及交通运输、能源以及其他广域应用场景，部署规模也往往更大。”

“诺基亚未必是在彻底放弃私有网络市场——尽管出售ECE的决定确实很容易被解读为退出这一市场——这也体现了其对业务规模的偏好。诺基亚已经投入大量精力去理解私有蜂窝网络市场，但它仍然会提供相关能力，只不过更倾向于服务规模更大、利润率更符合自身预期的项目。这类业务也更接近诺基亚传统的无线接入网（RAN）市场。”

ABI Research的Leo Gergs则表示：“ECE曾宣称自己在私有LTE/5G市场的份额约为50%，然而，园区网络项目的合同金额通常只有约100万美元，约70%的项目通过渠道完成。诺基亚虽然引领了这一市场，却始终未能真正掌握客户关系。对诺基亚而言，这是一个正确的决定，它选择重新聚焦科技公司的定位，将资源投入能源、交通运输和公共安全等领域的大型、长周期项目。在这些领域，运营商级核心网、无线设备和传输网络才能真正发挥差异化优势。”

私有蜂窝网络市场的增长前景，或许正是诺基亚出售ECE业务这件事最值得玩味之处。

SNS Telecom & Research估计，2026年全球蜂窝网络基础设施支出中的私有蜂窝网络部分将达到28亿美元，并预计到2029年底增至66亿美元。目前，私有蜂窝网络在全球蜂窝网络基础设施总支出中的占比已略高于7%，到2030年代中期，这一比例甚至可能达到三分之一。

当然，市场预测并不等于现实。工业5G从概念验证走向规模化部署，仍面临投资回报、系统集成、运维复杂度以及企业数字化能力等多重挑战，市场也经历过不少过度炒作。但即便如此，工业企业对可靠连接、实时数据和生产自动化的需求并未消失。

因此，诺基亚出售ECE，并不必然意味着私有5G市场失去了吸引力。更值得关注的是，市场增长与企业能否从中获得足够的商业回报。对诺基亚而言，将园区专网业务交由新东家经营，可能是一次资源配置与战略重心的调整；对AURELIUS而言，接手这一拥有成熟客户基础的业务，则意味着获得了继续挖掘工业数字化市场的机会。

但私有5G的下一阶段竞争，才刚刚开始……

参考资料：

Nokia expands private wireless network portfolio to support enterprises in their digital transformationAURELIUS to acquire Nokia’s Enterprise Campus Edge businessNokia to sell Enterprise Campus Edge business to AURELIUS

Mission critical? Mission, failed – inside Nokia’s private 5G omnishambles——RCR

诺基亚出售ECE，大规模退出专网业务——C114

“Nokia退出专网5G”？为什么急着出来澄清——杂说之七七八八诺基亚卖掉了一个世界第一——通信行业搬砖工

本文来自微信公众号 “物联网智库”（ID：iot101），作者：Sophia，36氪经授权发布。